上古藝術公司

台北市 / 黃傲天 楊超丞 報導

為了搭上AI列車，各大廠積極搶攻AI伺服器的代工訂單，不過毛利率卻出現兩樣情！廣達和緯創，第二季毛利率分別年增0.06%和0.8%；反觀美超微，毛利率卻下滑好幾個百分點。專家分析，是商業模式帶來的影響。跟美超微採用同樣模式的鴻海，14日在法說會上坦言，毛利率確實被交易模式影響，但AI伺服器需求非常強勁，營收季增超過六成。

輝達執行長黃仁勳VS.鴻海董事長劉揚偉(06.04)說：「高雄高雄高雄。」六月「AI教父」黃仁勳，為鴻海熱情站台，即便輝達GB200，可能延後一季出貨，鴻海強調供應鏈結構不變，絕對是第一家出貨廠商，鴻海集團發言人巫俊毅說：「(鴻海)AI伺服器，占整體伺服器的比重，已經超過四成，所以就算(輝達)GB200的時程有所變化，對於我們達成四成的貢獻影響不大。」

客戶需求強勁，讓鴻海AI伺服器，第二季營收季增六成，伺服器整體營收，比重也超過四成，而毛利率則是6.42%，季增0.1%、年增0.01%，鴻海集團財務長黃德才說：「第二季AI伺服器營收年增將近三倍，也因為部分採用buy and sell的交易模式，影響了毛利率的表現。」

鴻海口中的buy and sell，就是先買各種零組件，組裝成完整伺服器後，再整機賣給客戶，但零組件成本較高時，可能就會影響毛利率，同樣採這種模式的美超微，2024財年第四財季毛利率，就只有11.2%，低於前一季的15.5%，也遠低去年同期的17%。

知識力科技執行長曲建仲說：「整機的價格比較高，就代表毛利率的分母會比較大，分母大的話，算出來的毛利率當然就偏低，另外一種做法是，零件由客戶自己採購，那我只是幫你做代工，這個時候它的分母，就不是整台機器的價錢，所以分母變小，毛利率當然就反而會增加。」畢竟毛利率，是衡量企業賺不賺錢，一大指標，小股民自然想知道，各大代工廠搶攻AI，究竟能帶來多少獲利。

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